Gospodarka pędzi, jednak łagodne spowolnienie nadchodzi

2018-11-14

Ważne dla firm: Mimo, że w trzecim kwartale br. gospodarka rozwijała się nadspodziewanie szybko, przedsiębiorstwa muszą się spodziewać łagodnego spowolnienia w najbliższych miesiącach.

W świetle szybkiego szacunku PKB, w III kwartale 2018 r. nieodsezonowany wskaźnik PKB w cenach stałych z 2017 wyniósł 5,1%. To nadspodziewanie dobry wynik. Wprawdzie szybki szacunek GUS nie dostarcza informacji o motorach wzrostu, jednak wydaje się, że wysoki popyt wewnętrzny i kalendarz inwestycji publicznych niwelują skutki niskich inwestycji prywatnych i spowolnienia w strefie euro.

Wskaźnik najprawdopodobniej jednak potwierdza pierwsze symptomy spowolnienia, które uwidaczniają się wyraźniej w innych źródłach, np. PMI. Jeśli więc w istocie mamy do czynienia ze spowolnieniem, przebiega ono bardzo łagodnie i na razie nie ma powodów, by jego przebieg miał ulec zaostrzeniu w najbliższych miesiącach.
Na tle dzisiejszego odczytu danych, prognozy dynamiki PKB w 2019 w przedziale 3,5-4% wydają się dość konserwatywne. Warto jednak poczekać na wstępne szacunki GUS ujawniające nieco więcej o mechanice wzrostu w trzecim kwartale.

Konfederacja Lewiatan