Powiało pesymizmem - Kwietniowy Index biznesu PKPP
2003-04-24
Powiało pesymizmem - Kwietniowy Index biznesu PKPP
Kwietniowy Indeks Biznesu PKPP jest niższy od marcowego, a prognoza nacały drugi kwartał - ledwo o punkt lepsza niż w pierwszym. Nic dziwnego
więc, że spadły przewidywania dotyczące koniunktury w pierwszym półroczu,
a nawet w całym roku.
Indeksy półroczny i roczny straciły po cztery punkty w stosunku do
notowania sprzed miesiąca. Po pierwszym kwartale ożywienie koniunktury
wydaje się dosyć kruche, dlatego spodziewane w drugiej połowie roku
przyspieszenie oceniane jest teraz bardziej ostrożnie niż jeszcze kilka
miesięcy temu.
O ile w ubiegłym kwartale poziom rocznego indeksu wzrastał z miesiąca na
miesiąc, w kwietniu po raz pierwszy nastąpił wyraźny spadek. Choć można
oczekiwać silniejszego ożywienia w drugiej połowie roku (utrzymuje się 10
pkt. różnicy między indeksami rocznym i półrocznym), to spodziewane
przyspieszenie wzrostu będzie raczej słabe.
Marzec '03 Kwiecień
'03
Wpływ różnych czynników na poziom koniunktury przedstawiają indeksy
szczegółowe. Poziom indeksów popytu i finansów nadal jest dość niski.
Uległy one nawet osłabieniu w stosunku do poprzedniego miesiąca. Spadek
dotknął również indeksy roczne (choć są one znacznie wyższe niż te, które
dotyczą pierwszego półrocza). To skutek wciąż malejącego funduszu płac i
poziomu zatrudnienia, niskiej rentowności przedsiębiorstw i słabego popytu
na kredyt bankowy (pomimo spadającego oprocentowania).
Wobec przewidywanego spowolnienia wzrostu popytu konsumpcyjnego wydaje
się, że poprawa indeksów popytu i finansów w skali rocznej oparta jest
głównie na optymistycznych oczekiwaniach wzrostu nakładów inwestycyjnych i
eksportu.
Spadek nakładów inwestycyjnych nie może wszak trwać bez końca, a kolejne
obniżki stóp procentowych w połączeniu z perspektywą szerszego dostępu do
rynku UE powinny zmienić nastawienie inwestorów krajowych i zagranicznych.
Nadal utrzymują się pozytywne tendencje w eksporcie, które budzą optymizm
na przyszłość mimo słabej koniunktury na świecie. Może to oznaczać trwałą
poprawę struktury i konkurencyjności eksportu.
W porównaniu z ubiegłym miesiącem nastąpiło dalsze pogorszenie oceny
sytuacji makroekonomicznej, co wynika głównie ze słabych perspektyw dla
rynku pracy i dla reformy finansów publicznych. Warto zauważyć, że
istotne obniżenie indeksu sytuacji makroekonomicznej dotyczy właśnie
całego roku.
Spektakularną poprawę można natomiast zaobserwować w przypadku indeksu
oceniającego sytuację polityczną, zwłaszcza w skali półrocza, czyli w
okresie, kiedy znane już będą wyniki referendum. W końcu roku indeks ten
wykazuje już tendencję spadkową.
Marzec '03
Kwiecień '03
Index Biznesu PKPP jest wskaźnikiem koniunktury gospodarczej w Polsce na
bieżący kwartał, półrocze i rok, opartym o przewidywania ekspertów PKPP.
Indeks zbudowany jest metodą delficką na podstawie ankiety, w której
eksperci PKPP oceniają co miesiąc perspektywy rozwoju koniunktury. Oblicza
się go jako średnią ważoną dwunastu prognozowanych wskaźników
ekonomicznych oraz wskaźnika oceniającego wpływ czynników politycznych
(wyrażonych w znormalizowanej 5-punktowej skali).
Wskaźniki ekonomiczne obejmują trzy kategorie czynników wpływających na
koniunkturę: popyt, finanse i sytuację makroekonomiczną. W grupie popytu
oceniamy: konsumpcję krajową, eksport, inwestycje krajowe i zagraniczne. W
grupie finansów prognoza dotyczy: rentowności i finansowej płynności
przedsiębiorstw, zmian realnej podaży kredytu oraz stopy procentowej.
Sytuacja makroekonomiczna oceniana jest z perspektywy: inflacji, deficytu
finansów publicznych, stopy bezrobocia oraz stopnia konkurencyjności
gospodarki, mierzonego stosunkiem salda do wolumenu obrotów towarowych z
zagranicą.
Indeks ogólny oraz indeksy dla poszczególnych kategorii czynników podawane
są w standaryzowanej, porównywalnej skali - na bazie 100 punktów.
Eksperci PKPP biorący udział w budowie Indeksu:
Tadeusz Chrościcki, Dariusz Filar, Janusz Jankowiak, Ryszard
Kokoszczyński, Małgorzata Krzysztoszek, Stanisław Kubielas, Wojciech
Misiąg, Jeremi Mordasewicz, Michał Olszewski, Krzysztof Rybiński, Andrzej
Wilk, Bogdan Wyżnikiewicz, Leszek Zienkowski.
